鼎信天下 创新“深”态第65期丨春光集团：软磁材料龙头的“磁力”跃迁

从一家临沂小厂到软磁铁氧体磁粉销量连续三年全国第一，春光集团用近二十年的技术深耕，在磁性材料这一基础电子材料领域走出了一条“专精特新”的进阶之路。2026年5月，春光集团(301531)正式登陆深交所创业板，资本市场为这家“隐形冠军”投下了信任票。

磁粉“三连冠”：细分赛道的隐形冠军

软磁铁氧体材料，这个听起来有些陌生的名词，却是支撑新能源汽车、5G通信、AI算力、光伏储能等战略性新兴产业的“工业味精”。从一辆新能源汽车的电控系统到一座5G基站的核心电源，从光伏逆变器的能量转换到AI服务器的电源管理，每一处技术跃迁的背后，都离不开高性能软磁材料的支撑。

春光集团正是这条关键赛道上的领跑者。根据中国电子材料行业协会磁性材料分会的数据，2022年至2024年，春光集团软磁铁氧体磁粉销量（不含内部销售）分别为7.68万吨、8.22万吨和10.16万吨，连续三年居国内首位，2024年市场占有率达到12.80%。

这一龙头地位的背后，是扎实的业绩支撑。2023年至2025年，春光集团分别实现营业收入9.30亿元、10.77亿元和11.54亿元，归母净利润从0.87亿元增长至1.24亿元，三年复合增速19.47%。2025年，公司归母净利润同比增长25.62%，增速明显加快。

全产业链布局 从“卖面粉”到“开面包店”

春光集团的核心竞争力，不仅在于磁粉的规模优势，更在于其独特的“磁粉—磁心—电子元器件—电源产品”垂直产业链布局。

可以用面粉与面包来简单地理解公司这一战略逻辑：磁粉是“面粉”，磁心和电子元器件是“面包坯”，电源产品则是“成品面包”。春光集团从最上游的磁粉做起，逐步向下游延伸，四个业务板块“互相支撑、错位发展”，形成了全产业链闭环。

这一模式的核心价值在于“应用牵引研发、研发反哺应用”的良性循环。下游电源业务直接面对终端客户需求，能够第一时间感知新能源汽车、AI服务器、光伏储能等领域对磁性材料的新要求，这些需求信号迅速传导至上游磁粉研发环节，驱动材料性能的持续迭代。反过来，上游材料的突破又为下游产品提供了差异化竞争力。

目前，春光集团已构建起七大系列产品矩阵，涵盖高磁导率、低功耗、宽温、高频、高饱和磁通密度、高阻抗等多元性能需求，可生产各类磁粉产品50余种、磁心细分品种100余个，合作客户达1000余家，遍布华北、华东、华南及韩国、越南等国家和地区。公司前五大客户销售占比仅为16%至18%，客户结构高度分散且稳定，体现了产品在行业内的普适性认可。

技术破壁 从跟跑到领跑

软磁铁氧体材料属于技术壁垒高、资金投入大、客户导入周期长的典型行业。高端市场曾长期被海外企业垄断，而下游新能源汽车、AI算力等新兴应用领域的发展，又不断倒逼材料向高频化、低损耗、宽温化方向迭代升级。

春光集团的成长史，正是一部技术破壁史。公司发展最早可追溯至2007年设立的临沂凯通电子有限公司。初创期，公司通过自主优化烧结工艺，率先实现锰锌高导磁环与磁心稳定量产，依靠产品一致性优势在家电电源市场站稳脚跟。成长期，依托干法工艺研发落地，打通全产业链研发闭环，磁粉销量位居国内第一。进入高速发展期后，公司瞄准新能源汽车、光伏储能、数据中心和AI服务器等新兴领域，布局宽频高磁导率、高居里温度、宽温低功耗等前沿材料，实现了从行业跟跑到部分领域“领跑”的跨越。

一组数据可以说明春光集团的技术厚度：截至2025年末，公司已获得国家授权专利125项，其中发明专利24项，实用新型专利101项；参与制定国际标准、国家标准或行业标准共5项；近三年（2023—2025年）累计研发投入超过1.45亿元。公司建有国家级博士后科研工作站、山东省磁性材料技术创新中心、山东省企业技术中心等高能级科研平台，承担了泰山产业领军人才项目、山东省重点研发计划等国家及省市级科研项目40余项，荣获科技奖励60余项。

尤为值得关注的是，公司牵头制定的《铁氧体磁心—尺寸和表面缺陷极限导则—第X部分：SQ型磁心》国际标准，已通过国际电工委员会（IEC）投票并进入立项阶段，将填补该领域国际标准空白。这意味着中国在软磁铁氧体领域的技术经验，有望转化为国际通用准则。

在具体产品层面，春光集团自主研发的宽温低损耗锰锌铁氧体材料CP96A，在-40℃至120℃的极端温度范围内保持性能稳定，广泛应用于新能源汽车、光伏发电等领域；超高磁导率锰锌铁氧体材料CH-25K，初始磁导率首次突破25000，居里温度超过110℃，技术指标达到国际先进水平。公司及子公司近年来被评定为“国家制造业单项冠军企业”“国家级重点‘小巨人’企业”，彰显了在细分领域的技术领先地位。

资本助力 破解产能瓶颈锚定新兴赛道

春光集团此次登陆创业板，发行价格为13.30元/股，发行市盈率26.02倍，募集资金总额约7.31亿元，扣除发行费用后净额约6.42亿元。

春光集团的上市历程，也是深交所创业板“阳光工程”的生动注脚。公司于2025年1月在全国股转系统挂牌公开转让，随后启动创业板IPO申报，历经审核问询、上市委审议、证监会注册等环节，最终于2026年5月成功挂牌。“这种透明化、可预期的审核机制，为合规经营的创新企业提供了更加稳定、高效的融资环境，极大地提振了民营企业对接资本市场的信心。”春光集团相关负责人表示。

从募集资金投向来看，春光集团将重点投向两大方向：一是“智慧电源磁电材料项目”，建成后将新增7.5万吨磁粉及320万个电源产品的年产能，有效缓解当前产能利用率超过99%的紧张状态；二是“研发中心建设升级项目”，聚焦开发适配新兴领域的高性能软磁材料与先进制备工艺，加速技术成果产业化转化。

这一募投布局精准回应了春光集团当前面临的核心矛盾——产能不足。公司磁粉产能从2023年的9.24万吨/年爬升至2025年的11.35万吨/年，但新增产能迅速被市场需求消化，产能利用率始终维持在99.75%以上的极限水平。募投项目达产后，公司磁粉总产能将接近19万吨/年，有望进一步巩固行业龙头地位。

更值得关注的是，募投项目中的电源产线建设，标志着春光集团“第二增长曲线”的正式起航。电源业务板块是公司未来重点布局方向，对上游磁性元器件和磁粉技术进步具有引领作用。在国内电源产业快速发展的市场条件下，这一布局有望为公司打开新的成长空间。

从临沂小厂到创业板敲钟，从磁粉“三连冠”到全产业链龙头，春光集团的故事，是中国制造业企业深耕细分赛道、以技术创新驱动高质量发展的一个缩影。在新能源与数字经济浪潮奔涌的时代背景下，这家软磁材料龙头的“磁力”跃迁，才刚刚开始。

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