天金策略 贩卖焦虑 诱导揽客 警惕非法跨境投资“陷阱”与风险

　　近期，八部门联合印发《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》（下称“整治方案”），对境外机构非法跨境经营活动启动集中整治。

　　整治方案发布后，香港证监会与香港金管局迅速响应，对持牌法团为内地投资者开立及管理账户实施更严格的监控措施；老虎、富途等境外券商先后启动整改，明确6月12日起暂停存量投资者在内地的买入（开仓）交易、资金转入服务；互联网平台小红书也启动了金融专业号专项整治，打击非法诱导跨境投资等乱象。

　　然而，监管重拳之下仍有境外机构铤而走险。上海证券报记者调查发现，有香港中小券商、投资中介利用市场信息差趁机揽客，通过社交平台隐秘引流，诱导内地投资者通过线上、线下渠道违规开户。更有部分中介机构向存量投资者兜售规避监管的“解决”方案，存量清理存在上演“猫鼠游戏”的隐患。

　　诱导揽客

　　港股和美股开户暗流涌动

　　在八部门全链条整治境外机构非法跨境展业、清理存量之下，线上、线下港股和美股开户依然暗流涌动。

　　记者了解到，近日内地投资者赴港开户案例明显增多。有经常往返深圳与香港的人士告诉记者，深圳福田口岸港铁入口、香港西九龙高铁站出口等核心交通枢纽周边，部分香港券商线下门店近期挤满了人。有香港券商人士透露，近期门店单日新增开户数量可达数千例，客户主要来自内地。

　　不仅如此，部分香港券商还为不方便到港的内地投资者提供线上开户服务。记者以投资者身份咨询复星国际证券的一位客户经理，该客户经理告诉记者，目前开户“理论上”需要到港连接香港Wi-Fi线下办理，如果无法到港，也有“相应的渠道”线上解决。根据其向记者提供的“开户流程”，只要使用境外IP地址访问该公司网页，便可以线上完成开户。

　　记者多方调查发现，线上、线下港股和美股开户暗流涌动，与香港中小券商、投资中介利用市场信息差，通过社交平台制造焦虑、引流有关。

　　记者看到，在小红书等社交平台，不少香港中小券商伪装成“网友”，通过分享开户成功经验或在评论区打广告等方式，诱导内地投资者违规开设港股或美股账户。不少香港券商中介在社交平台上打出“富途、老虎、长桥受影响客户立刻安排转仓”的广告，推荐存量客户开通致富证券、复星国际证券等券商账户以实现“转仓”。

　　此外，部分账号通过强调老虎、长桥、富途已陆续“出公告”，渲染开户紧迫感；还有一些账号通过发布线下门店大排长龙的“火爆”场面，诱导内地投资者赶在“最后窗口期”办理开户。

　　6月3日，小红书对外发布《小红书金融类专业号专项治理公告》，宣布即日起对金融领域认证专业号开展专项治理行动。据公告披露，小红书针对近期“抓紧港美股开通分享贴”相关违规行为线索，已处置非法诱导跨境投资等违规笔记539条，评论146条。

　　不过，公告发布后，记者在小红书平台看到相关账号仍在更新信息，一些笔记评论区依然存在“香港持牌券商，需要开港美股账户联系我”之类的引流广告。

　　有分析人士表示，上述香港中小券商揽客手段看似很隐蔽，但在监管重拳之下必将无所遁形，很快会受到严打。根据相关法律法规，营销招揽属于证券业务的一环，必须取得相关证券业务经营资质方可开展。境外券商、投资中介甚至自媒体账号在未取得境内相关资质的情况下，通过发布广告、攻略、经验分享等方式从事揽客活动，无疑是非法的。

　　规避监管

　　存量清理或上演“猫鼠游戏”

　　“分阶段逐步压降非法存量境内投资者账户及资产规模”是本次综合整治非法跨境证券期货基金经营活动的重要任务之一。据记者了解，随着综合整治工作的推进，存量境内投资者除了不允许买入（开仓）、资金转入外，不排除有的境外券商出于合规考虑，主动采取更为彻底的清理措施，后续投资者可能被进一步要求平仓、销户。

　　此前老虎国际曾在其官网首页写给用户的信中强调，本次内地监管指引仅针对“只持有内地身份证或内地护照、无任何境外身份”的投资者，如同时持有香港永久居民身份证、香港临时身份证、工作签证或留学签证、其他境外合法身份证明中的任一身份证明，账户及所有交易服务均正常运作。

　　“此番解释意味着，境外券商要完成压降非法存量境内投资者账户及资产规模的任务，在逐步清理非法存量境内投资者账户之外，有了新的可能——可以通过让非法存量境内投资者账户更新身份信息，将‘非法’账户转为‘合法’。”有业内人士分析称。

　　在小红书等社交平台上，不少投资中介异常“活跃”，积极为富途、老虎等券商的存量境内投资者规避监管、继续通过非法渠道投资港股或美股出谋划策。他们声称，内地投资者可以通过获取其他国家绿卡等方式更新账户信息，“变身”为不受影响的“存量投资者”。

　　在社交平台，不少移民中介在近期大肆宣传“一步到位拿身份，解锁全球可能性”，诱导投资者办理瓦努阿图、几内亚比绍、马耳他等国家绿卡，同时“搭配购买”境外地址和税号，费用从4万至10万元人民币不等，办理周期最快仅7天。

　　但据记者了解，目前富途证券等券商已经不支持几内亚比绍的身份信息验证，显示境外券商也在及时规避此类风险，避免在客户尽职调查中存在重大缺陷。

　　北京大成（深圳）律师事务所律师陈翠表示，如果投资者真实取得外国或地区长期居留身份，且其实际居住、工作、纳税、收入来源及资金来源等均具有相应境外基础，依法向券商更新身份信息，本身合法。但如果所谓“小众绿卡”“永居证”仅用于绕开券商对内地居民的限制，投资者的实际居住地、税务居民身份、资金来源、交易决策地仍主要在内地，却通过证件、境外地址、税号等材料将账户包装成“非内地投资者”，则存在明显的规避监管风险，后续仍可能面临账户交易受限、资金划转受阻乃至被监管追责的风险。

　　陈翠进一步表示，对于相关移民中介而言，如果其在互联网平台获客时宣传重点在于“绕开券商限制”“恢复买入权限”“规避内地身份识别”，并配套提供境外地址、税号、身份包装或协助提交与实际情况不符的材料，则可能涉及虚假宣传、协助规避金融监管、协助提交不实材料等问题。情节严重的，还可能涉及“伪造、变造或使用虚假文件”、非法经营、洗钱、外汇违法等法律风险。

　　警惕风险

　　为跨境投资寻找合规渠道

　　在采访过程中，多位市场人士对记者表示，非法跨境证券期货基金经营活动构建了一条暗道，让逾万亿元资金长期游离于监管视野之外，给我国金融安全带来系统性隐患。此次中国证监会、工业和信息化部、公安部、中国人民银行、市场监管总局、金融监管总局、国家网信办、国家外汇局等八部门联合出手，反映了国家将此类非法跨境经营活动逐出境内市场的决心。

　　对于境外机构及中介利用信息差趁机揽客，有分析人士认为，相关部门要进一步强化跨境监管协同协作，通过精准打击典型个案、公开曝光违规行为，持续强化市场警示震慑效应。同时，互联网平台的专项整治须落地见效，杜绝流于形式，切实从严整治各类账号非法推介、引流揽客等违规行为，斩断线上灰色营销链条。

　　对于内地投资者，陈翠认为，近期互联网平台大量涌现的“香港开户攻略”“恢复富途老虎交易”“绿卡修改身份”“境外IP开户包成功”等服务，本身就是利用监管的变化给投资者制造焦虑。在此之下，投资者面临被中介“二次收割”的风险，且换来的是不可持续、不可解释、不可维权的账户状态。

　　“投资者千万不要被这些信息所忽悠，更不要随便跑到境外开设证券账户，务必权衡利弊，避免让自己陷于投资困局。”有受访专家提醒。6月12日起，存量境内投资者在境内只能卖出不能买入，待两年整治期结束，相关境外机构将彻底关停境内官网、交易App及全部配套服务，届时相关账户持有人返回境内或使用境内IP登录，将面临无法交易的局面。

　　此外，北京市兰台（长沙）律师事务所律师薛琴提到，境内投资者通过非法渠道进行跨境证券交易，除了可能被限制买入、被冻结账户等之外，还可能因跨境汇款、购汇用途、第三方代付等触发外汇和反洗钱的合规性审查。投资者如果使用虚假地址、不实税务居民信息或伪造境外身份材料开户或参与跨境交易，后续可能在机构合规尽调、监管核查中暴露问题，或将被依法追究相应责任。对于存量境内投资者而言，当下最要紧的，是利用好明确的过渡期安排，主动为自己的资产和投资找到一条合规的出路。

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