在攒股收息的路上，长江电力、中国神华这些“大白马”早已是众人皆知的选择。但还有一类标的，往往被市场忽略——它们有国资背景、股价低廉、业务稳健，却因为“不够性感”而长期躺在低位。
在“算电协同”与电力价值重估的时代浪潮下，这些低价国资电力股，正迎来属于自己的高光时刻。
一、为什么低价国资电力股值得关注？第一，国资背景意味着安全边际。 电力是关系国计民生的基础行业，国资控股的电力公司，几乎不存在“倒闭”的风险。这种确定性，对攒股收息者来说至关重要。
第二，低价不等于低质。 很多电力股股价在3-6元区间，但估值已经跌到历史低位，股息率反而具备吸引力。当前电力指数PE仅19倍，火电板块PE约13倍，处于历史低位。
第三，电力正从“工业粮食”进化为“算力基石”。 2026年政府工作报告首次写入“算电协同”，电力与算力的协同发展已上升为国家战略。AI数据中心对电力的需求正在爆发式增长，绿电消纳问题有望根本性改善。
二、三只低价国资电力股深度解析1. 大唐发电（601991）：多元布局的综合能源运营商
核心看点：火电为基+水核风光多元布局+H股股息率高达6.3%
大唐发电是大唐集团火电业务整合平台，火电机组主要布局于北方地区，电价具备韧性。截至2025年末，公司清洁能源装机占比已达43%，2024年新能源利润总额贡献占比33%。
股价与估值：A股约5元，H股约3港元（A股2026E PE 13倍）。华泰证券首次覆盖予以“买入”评级，目标价5.06元。
分红潜力：2025年5月公司修订分红细则，约定每年分红不低于可分配利润的50%。华泰测算2026年H股股息率或达6.3%，A股股息率约3.4%。
成长看点：
· 参股宁德核电（44%）和徐大堡核电（9.6%），未来核电投产将贡献投资收益
· 2025年业绩大幅预增，预计归母净利68-78亿元，同比增长51-73%
· 公司已成为“火电+清洁能源”双轮驱动的综合能源运营商
2. 内蒙华电（600863）：电价下行风险小的高股息标的
核心看点：煤电一体化+稳健高股息+资产注入预期
内蒙华电为华能集团旗下内蒙古地区煤电一体化经营主体，自2018年起每年实现60%+分红比例。公司全资持有魏家峁煤矿1500万吨年产能，煤电一体化弱化煤价波动影响。
股价与估值：约4-5元区间，2026E PE约14倍。华泰证券给予目标价5.55元，维持“买入”评级。
分红潜力：华泰测算2026E股息率约4.8%（假设配套融资完成），在电力板块中具备吸引力。
成长看点：
· 收购正蓝旗风电/北方多伦股权，2024年标的资产ROE高达28.6%/18.8%，并表将提升盈利能力
· 蒙西高能耗小机组“等容替代”潜力有望进一步提升盈利能力
· 魏家峁煤矿热值修复将带来约1.8亿元归母净利润增厚
3. 中国能建（601868）：全球能源基建龙头
核心看点：特高压+风光大基地+低估值央企
中国能建是全球能源基建龙头，业务覆盖特高压、风光大基地、绿电直连等领域。公司订单充足，受益于“十五五”电网投资4万亿的产业趋势。
股价与估值：约2.5元，处于历史底部区间，是电力板块中价格最低的央企标的之一。
成长看点：
· 公司阿布扎比分公司签订阿联酋光储项目EPC合同，合同金额约139.62亿元
· 绿电直连项目加速落地，公司作为能源基建龙头直接受益
· 算电协同写入政府工作报告，电力基建需求持续释放
三、为什么说这些低价股具备“潜力”？逻辑一：算电协同打开成长空间
2026年政府工作报告首次提出“算电协同”，标志着电力与算力协同发展正式上升为国家战略。到2030年，我国数据中心用电量预计将达3900亿至8200亿千瓦时。电力不再是“工业粮食”，而是AI时代的“算力基石”。
对于大唐发电、内蒙华电这类拥有稳定电力输出的公司，这意味着长期需求有保障。
逻辑二：电价中枢有望上行
《关于完善发电侧容量电价机制的通知》出台后，煤电容量电价由100元/千瓦·年提升至165元/千瓦·年。同时，能源价格上涨将逐步向电价传导，推动电价中枢上行。
这意味着电力资产的盈利能力有望系统性提升。
逻辑三：低估值+高股息提供安全边际
当前电力指数PE仅19倍，火电板块PE约13倍，处于历史相对低位。大唐发电H股股息率6.3%、内蒙华电4.8%，在当前低利率环境下具备明显吸引力。
四、对攒股收息者的建议标的
核心优势
股息率
股价区间
适合人群
大唐发电
多元布局+H股高息
6.3%（H股）
A股5元/H股3港元
追求高股息、能开港股通
内蒙华电
煤电一体化+稳健分红
4.8%
4-5元
追求稳健收息、A股投资者
中国能建
全球基建龙头+低价
较低
2.5元
博弈弹性、看好基建周期
结语：低价不是缺陷，而是机会在攒股收息的逻辑里，“低价”从来不是缺陷——它意味着更高的股息率、更大的估值修复空间、更厚的安全边际。
大唐发电、内蒙华电、中国能建，这三只被市场忽略的低价国资电力股，各自有着独特的收息逻辑和成长潜力。对于愿意花时间研究、愿意耐心持有的攒股者来说，它们或许正是下一批“长江电力”。
一位投资者说得好：“当别人都盯着高价龙头时，低位优质资产的性价比，反而更高。”
当然，再好的逻辑也需要落实到操作。如果你打算配置这些标的，建议用定投的方式分批买入，用股息率锚定买点，用耐心等待价值回归。
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